Pe masura ce inflatia creste si atinge maximele din ultimii 40 de ani, investitorii cauta orice pentru a-si atenua efectele asupra portofoliilor lor. In astfel de perioade, investitorii apeleaza adesea la marfuri, in special la aur, care are o istorie lunga ca acoperire impotriva inflatiei. Mai recent, unii comercianti au promovat Bitcoin si alte criptomonede ca modalitati alternative de acoperire a inflatiei. Este unul mai bun decat altul?
Iata rezultatul: aurul invinge Bitcoin ca acoperire impotriva inflatiei din mai multe motive. De fapt, multi experti nu vad Bitcoin sau alte criptomonede ca pe o acoperire impotriva inflatiei, cel putin nu inca.
Ce este o acoperire impotriva inflatiei?
O acoperire este un fel de investitie care compenseaza altceva, dar ratiunea din spatele unei investitii de acoperire poate diferi in functie de ceea ce intentioneaza exact sa faca investitorul.
„O acoperire poate fi o pozitie corelata, dar contra, in miscarea pretului unui activ sau o entitate necorelata care ofera stabilitate in perioadele de volatilitate”, spune Emily Man, investitor la Redpoint Ventures, o firma de capital de risc din zona Golfului San Francisco.
Pentru prima, ea arata ca companiile aeriene cumpara contracte futures pe petrol ca o modalitate de a proteja castigurile viitoare. Pentru cea din urma definitie, Man indica fondurile speculative care ar putea cumpara actiuni Visa, dar ar putea vinde in lipsa rivalul Mastercard, ca mijloc de a izola riscurile si oportunitatile specifice care afecteaza ambele companii.
Deci, o acoperire impotriva inflatiei este o investitie care compenseaza unele sau toate efectele inflatiei. Poate ca acoperirea creste in timp ce inflatia creste (compensand declinul stocurilor, de exemplu). Sau poate ca acoperirea este doar in mare masura rezistenta la inflatie ca factor, oferind stabilitate unui portofoliu.
Bitcoin sau aurul protejeaza mai bine impotriva inflatiei?
Cand compara Bitcoin si aurul ca acoperiri impotriva inflatiei, expertii indica o serie de dimensiuni pe care sa le compare: istoricul lor, eficacitatea, usurinta de acces si alte surse de cerere pentru activul in sine.
Istoria ca acoperire impotriva inflatiei – Cum se compara Bitcoin si aurul
In ceea ce priveste istoria lor ca acoperire impotriva inflatiei, nu exista nicio indoiala ca aurul are un fundal puternic, in timp ce Bitcoin are abia mai mult de un deceniu de existenta pentru a se justifica.
„Gold are mii de ani de istorie stabilita ca un depozit hotarat de valoare”, spune Fergus Hodgson, directorul Econ Americas, editor itineran al Gold Newsletter. „Pe o perioada indelungata, este vorba despre cea mai sigura acoperire impotriva inflatiei pe care o puteti obtine.”
In schimb, criptomoneda este relativ nou venita pe pietele globale de active.
„Bitcoin, totusi, are un istoric de 12 ani pana acum si isi defineste inca pe deplin caracteristicile ca acoperire in aceasta economie moderna”, spune Chris Kline, COO si co-fondator al Bitcoin IRA, o firma care permite investitorilor individuali sa cumparati criptomonede intr-un IRA auto-directionat.
Cu toate acestea, Hodgson se indoieste de viabilitatea pe termen lung a criptomonedei.
„Viitorul sau ca depozit de valoare este precar”, spune el. „In evaluarea mea, monedele digitale si altcoins-urile bancii centrale vor contesta propunerea de valoare a Bitcoin ca mijloc de schimb.”
Miscarea recenta a administratiei Biden de a reglementa criptomoneda include si potentialul de a crea o moneda digitala a bancii centrale din SUA.
Eficacitatea ca acoperire impotriva inflatiei – Cum se compara Bitcoin si aurul
Lipsa longevitatii ridica intrebari serioase cu privire la capacitatea Bitcoin de a fi o acoperire eficienta impotriva inflatiei. Intre timp, aurul si-a demonstrat de mult capacitatea de a actiona ca un gard viu, spun multi experti.
„Nu exista intr-adevar date istorice despre Bitcoin ca acoperire impotriva inflatiei”, spune Adam Perlaky, analist senior, World Gold Council. „Nu au existat perioade de inflatie ridicata in timpul existentei Bitcoin. Nu exista date care sa o faca o copie de rezerva.”
Perlaky subliniaza, totusi, ca lipsa datelor nu inseamna ca Bitcoin nu ar putea deveni o acoperire impotriva inflatiei, ci mai degraba ca nu exista nicio demonstratie a acestui potential pana acum.
In schimb, el spune ca „exista dovezi ca aurul este o acoperire impotriva inflatiei si este unul dintre motivele pentru care investitorii cumpara aur” si ca aurul s-a descurcat bine in perioadele de inflatie ridicata.
In sprijinul Bitcoin, Kline, de la Bitcion IRA, subliniaza potentialul criptomonedei de a actiona ca o aparare impotriva tiparirii bancilor centrale.
„Bitcoin are o aprovizionare limitata”, spune el. „Guvernul a tiparit sume de bani fara precedent din 2008 si incepe sa aiba un impact asupra economiei in general. Aceasta manipulare nu poate fi fabricata in acelasi mod, deoarece Bitcoin este limitat la doar 21 de milioane de monede, oferind o alternativa la sistemul monetar fiat.”
„Acum, ca preturile imobiliare sunt in afara topurilor si aurul este inaccesibil americanului obisnuit, cripto a devenit parte din acel mix de acoperire impotriva inflatiei”, spune Kline.
Dar Robert R. Johnson, profesor de Finante la Universitatea Creighton, este mai accentuat cu privire la incapacitatea Bitcoin de a fi o acoperire impotriva inflatiei.
„Nu se poate investi intr-o gama larga de criptomonede, se poate doar specula”, spune Johnson. „Nu exista o modalitate rationala de a determina valoarea Bitcoin sau oricare dintre celelalte criptomonede diferite, deoarece nu se pot aplica instrumentele finantelor traditionale pentru a ajunge la valoarea intrinseca (sau valoarea adevarata) a presupusului activ.”
Usurinta de acces – Cum se compara Bitcoin si aurul
Atat Bitcoin, cat si aurul sunt relativ usor de achizitionat si eliminat, mai ales ca exista piete pregatite pentru ambele. Dar aurul are avantaj din cauza unor moduri mai consacrate de a-l tranzactiona.
Aurul ar putea fi relativ mai usor de investit, avand in vedere gama larga de modalitati de a face acest lucru, inclusiv achizitionarea de aur fizic real, cumpararea de ETF-uri care detin aur fizic sau companii de aur, precum si tranzactionarea futures. Investitorii au mai multe moduri de a se interesa de aur, in functie de intentia lor. Multe dintre aceste moduri implica produse tranzactionate la bursa, cum ar fi actiunile si ETF-urile, ceea ce face ca investitorii sa isi acceseze investitia mai usor si ieftin.
Pentru cei care doresc sa cumpere aur fizic, totusi, Kline de la Bitcoin IRA avertizeaza cu privire la „cerintele logistice de depozitare, transport si securitate” care vin cu acest tip de investitie in aur.
Comerciantii pot achizitiona Bitcoin prin schimburi de criptomonede si acum prin brokerii traditionali, daca nu le deranjeaza ca brokerul are custodia criptomonedei. Cei care insista sa preia custodia monedelor lor vor dori sa lucreze printr-un schimb sau un intermediar care le permite.
Desi accesarea Bitcoin este putin mai complexa decat aurul, promotorii Bitcoin au facut eforturi pentru modalitati la fel de usoare de a cumpara Bitcoin prin mijloace bazate pe schimb, cum ar fi ETF-urile. Deocamdata, comerciantii pot cumpara ETF-uri futures Bitcoin, care ofera o expunere similara la moneda digitala.
In ceea ce priveste costurile, Bitcoin poate fi mai ieftin uneori. Comerciantii pot plati comisioane unice pentru a detine Bitcoin. In schimb, cei care cumpara ETF-uri de aur pot sa nu plateasca comision, dar sa plateasca o rata a cheltuielilor curente care reprezinta un procent din investitia totala. Deci, daca acest tip de investitie in aur este detinuta suficient de mult, ar putea costa mai mult decat comisionul Bitcoin, in functie de exact cat a costat acel comision. Tranzactionarea frecventa, totusi, poate face ca comisioanele sa se aduna rapid.
Alte surse de cerere pentru Bitcoin si aur
Cei care doresc sa foloseasca Bitcoin sau aurul ca acoperire impotriva inflatiei ar trebui sa inteleaga si alte surse de cerere care pot sustine preturile acestor active.
Aurul are multe cazuri de utilizare, inclusiv aplicatii industriale si electronice, bijuterii, aplicatii medicale si, desigur, este adesea achizitionat de bancile centrale ca depozit de valoare.
„Intelegerea tendintelor, pe langa investitii, este importanta, deoarece natura multifateta a cererii este un atribut unic al aurului si un motiv cheie pentru care este o componenta strategica eficienta a portofoliilor”, spune Perlaky, de la World Gold Council.
In schimb, utilitatea Bitcoin se bazeaza in intregime pe capacitatea sa de a fi tranzactionat pentru alte lucruri, inclusiv moneda traditionala. Deci, daca Bitcoin nu poate fi folosit pentru a cumpara lucruri sau daca oamenii nu il pot schimba cu altii care pretuiesc Bitcoin in acest fel, este efectiv lipsit de valoare.
„Bitcoinul este un activ pur speculativ cu o anumita capacitate limitata ca mijloc de schimb”, spune Johnson de la Universitatea Creighton.
„Bitcoin s-a bucurat de avantajul primului mutant in randul criptomonedelor, dar cazul sau de utilizare este slab”, spune Hodgson de la Econ Americas. „Valoarea sa intrinseca ar fi trebuit sa fie comoditatea sa ca mijloc de schimb, dar chiar si sustinatorii acum evita sa afirme acest lucru si incearca sa-l marcheze drept aur digital.”
Desi aurul poate fi o acoperire mai buna impotriva inflatiei decat Bitcoin, ar putea comerciantii sa foloseasca cel putin Bitcoin ca o acoperire impotriva unei piete de valori volatile? Chiar si asta pare dubios.
„Avem dovezi istorice cu privire la modul in care s-au comportat cripto-urile in timpul vanzarilor sistemice de pe piata”, spune Perlaky. Crypto se comporta mai degraba ca un activ riscant, mai mult ca actiunile tehnologice sau actiunile de impuls.
